Avrupa Merkez Bankası (ECB), perşembe günü gerçekleştireceği toplantı öncesinde piyasaların odağında yer alıyor. Orta Doğu’da yeniden alevlenen çatışmalar ve enerji fiyatlarındaki yükseliş, ECB’nin enflasyonla mücadelesinde yeni bir dönemece işaret ediyor.
ABD/İsrail-İran Savaşı’nın küresel ekonomi üzerindeki etkileri sürerken, merkez bankaları politika adımlarını bu risklerin gölgesinde atmaya devam ediyor. Bölgede yeniden tırmanan çatışmaların ardından petrol fiyatlarında görülen yükseliş, Avro Bölgesi’nde enerji maliyetlerinin yeniden artabileceği endişesini güçlendirdi. Enerji maliyetlerindeki bu artışın ulaştırma, üretim ve hizmet sektörleri üzerinden genel fiyatlara yayılma riski, ECB’nin enflasyon karşısında henüz zafer ilan edemeyeceğini gösteriyor.
Piyasalarda ağırlıklı beklenti, bankanın bu toplantıda politika faizlerini değiştirmeyerek mevcut seviyelerde bırakacağı yönünde şekilleniyor. Ancak gözler, bir sonraki toplantıda faiz artırımına gidilip gidilmeyeceğine ve ECB Başkanı Christine Lagarde’ın enflasyon görünümü, enerji fiyatları ve jeopolitik risklere ilişkin vereceği mesajlara çevrilmiş durumda.
Faiz Artırımı Beklentileri Yeniden Canlandı
Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas van Geffen, ABD-İran ateşkesinin bozulmasının ECB’ye ilişkin daha ılımlı bir senaryonun gerçekleşme olasılığını azalttığını belirtti. Geffen, Orta Doğu’daki duruma ilişkin yeni belirsizliğin yılın ikinci yarısı için faiz artırımı beklentilerini yeniden canlandırdığını ifade ederek, “Christine Lagarde, bu durumun enflasyon risklerini yeniden yukarı yönlü etkileyebileceğini belirtebilir ancak bunun acil bir politika müdahalesini gerektirdiğini düşünmüyoruz. Bir faiz artışı daha öngörüyoruz ancak eylül ayının bu artış için daha olası bir zaman olduğunu düşünüyoruz” değerlendirmesinde bulundu.
Geffen, İran savaşının yeniden tırmanmasının yukarı yönlü enflasyon risklerine yeni bir ivme kazandırdığını ve bu durumun temmuz toplantısında bankanın “şahin” üyelerinden bazılarına bir faiz artırımı daha yapılması için cesaret verebileceğini söyledi. Ancak çoğu politika yapıcının tekrar faiz artırımı için acele etmeyeceğini öngördü.
2027’nin İkinci ve Üçüncü Çeyreğinde Faiz İndirimi Gelebilir
ABN AMRO Hollanda ve Avro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Jan-Paul van de Kerke, haziran toplantısındaki faiz artırımının ardından ECB’nin eylül ayında faiz oranlarını tekrar artırarak mevduat faizini yüzde 2,50’ye çıkarmasını beklediklerini belirtti. Kerke, bu artırımın enflasyon beklentilerini istikrarlı tutmak için yapılacağını ve enerji fiyatlarındaki düşüşlere rağmen çekirdek enflasyonun yüksek kalmasının beklendiğini ifade etti.
Kerke, “Nihayetinde, ikincil etkilerinin kontrol altına alınacağını ve 2027 başlarında ECB’nin enflasyon görünümüne yeterince güvenerek faiz oranlarını kademeli olarak nötr politika ayarına geri getireceğini bekliyoruz. 2027’nin ikinci ve üçüncü çeyreklerinde birer faiz indirimi bekliyoruz” dedi.
ECB’nin perşembe günü vereceği karar ve Lagarde’ın açıklamaları, Avrupa piyasalarının kısa vadeli yönü açısından belirleyici olacak. Bankanın savaş kaynaklı maliyet baskılarını geçici mi yoksa kalıcı mı gördüğü, gelecek toplantılara yönelik faiz beklentilerinin şekillenmesinde kritik rol oynayacak.
Yazar: Şeyda Karaca / Kaynak: Dünya Gazetesi
Comments