ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına ilişkin piyasa beklentileri, güçlü gelen istihdam verileri ve enflasyonun yüksek seyretmesiyle birlikte yeniden şekilleniyor. Yatırımcılar, Fed’in bu yıl içerisinde yeniden faiz artırımına gidebileceği ihtimalini fiyatlamaya başladı.

Tahvil piyasasında faiz artırım beklentileri özellikle Fed’e bağlı Secured Overnight Financing Rate (SOFR) opsiyon piyasasında kendini gösteriyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan ve beklentilerin üzerinde gerçekleşen istihdam verisinin ardından yatırımcıların faiz artışına yönelik işlem hacminde belirgin bir artış yaşandı. Cuma günü opsiyon piyasasındaki işlem hacmi, normal seviyelerin yaklaşık iki katına ulaştı.

Piyasada en dikkat çeken gelişme, eylül ortasında gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına kadar en az bir, hatta iki faiz artışının gerçekleşebileceği beklentisine dayalı pozisyonlar oldu. Vadeli işlem kontratlarında ise yıl sonuna kadar toplam 25 baz puanlık bir faiz artırımı ihtimali fiyatlanıyor.

TD Securities ABD Faiz Stratejisi Başkanı Gennadiy Goldberg, konuya ilişkin değerlendirmesinde, “Güçlü istihdam verileri ile rahatsız edici düzeyde yüksek enflasyonun birleşimi, piyasaların Fed’in para politikasını sıkılaştırma olasılığını daha yüksek görmesine neden oldu” ifadelerini kullandı. Goldberg, bu durumun getirilerin yüksek kalmasına neden olmaya devam ettiğini, ancak hisse senetlerindeki riskten kaçınma eğiliminin getirileri desteklemeye yardımcı olduğunu belirtti.

Öte yandan ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre hedge fonları, istihdam raporunun açıklanması öncesinde SOFR vadeli işlemlerindeki net kısa pozisyonlarını tarihi zirveye taşıdı. Bu durum, piyasada faizlerin yüksek seyretmeye devam edeceği yönündeki beklentiyi güçlendiriyor.

Petrol fiyatları ve hisse senedi piyasalarındaki gerilemenin etkisiyle tahvil piyasasında kısmi bir toparlanma görülse de yatırımcıların faiz artırımına yönelik pozisyon almaları, Fed’in önümüzdeki dönemde atacağı adımlara ilişkin belirsizliğin sürdüğüne işaret ediyor. Piyasalar, önümüzdeki günlerde açıklanacak ABD enflasyon verilerini yakından takip edecek.

Kaynak: Dünya Gazetesi