Avrupa Merkez Bankası (ECB), 2025 yılı sonu itibarıyla küresel resmi döviz rezervlerinde altının payının ilk sıraya yükseldiğini açıkladı. Dünyanın en büyük ekonomisi olan ABD’nin borç senetleri, yıllardır sürdürdüğü liderliği altına kaptırdı.

ECB verilerine göre, toplam döviz ve altın rezervleri içinde sarı metalin payı yüzde 27 seviyesine ulaşırken, ABD tahvillerinin payı yüzde 22’de kaldı. Bu değişimde en önemli faktör, ons fiyatlarındaki sert yükseliş oldu. Merkez bankaları geçtiğimiz yıl fiziki altın alımlarını yavaşlatmasına rağmen, fiyat artışları rezervlerin toplam değerini yukarı taşıdı.

ECB, 2023 yılı fiyatlarını baz alarak yaptığı alternatif hesaplamada ise ABD tahvillerinin yüzde 26 ile liderliğini koruyacağını, altının payının ise yüzde 16 seviyesinde kalacağını belirtiyor. Bu da mevcut tabloda fiyat etkisinin ne kadar belirleyici olduğunu gözler önüne seriyor.

Bununla birlikte ECB, altının itibari para birimlerine kıyasla bazı zayıf yönleri olduğuna da dikkat çekiyor. Fiyat dalgalanmaları ve faiz getirisinin bulunmaması en büyük dezavantajlar arasında sayılırken, fiziki saklama maliyetleri merkez bankalarının operasyonel giderlerini artırıyor. Ayrıca arz esnekliğinin bulunmaması, uluslararası likidite taleplerine hızlı yanıt verilmesini engelliyor.

ECB anket verileri, merkez bankalarının çeşitlendirme ve jeopolitik risklerden korunma amacıyla altın alımı yaptığını gösteriyor. Polonya, Kazakistan, Brezilya, Çin ve Türkiye, geçtiğimiz yıl en fazla altın alımı yapan ülkeler arasında yer aldı. İlginç bir detay ise dünyanın en büyük sabit kripto para ihraççısı Tether’in 2025 yılında tüm merkez bankalarından daha fazla altın alımı gerçekleştirmesi oldu.

ECB’nin yıllık raporunda Euro bölgesinin uluslararası kullanım oranlarına da yer verildi. Euro, küresel piyasalarda ABD dolarının ardından en çok kullanılan ikinci para birimi unvanını korurken, euro cinsinden uluslararası tahvil ihracı para biriminin piyasaya sürülmesinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Yeşil ve sürdürülebilir tahvil piyasasında ise Euro lider para birimi konumuna yükseldi.

Yazar: Murat Ali Oral / Kaynak: Dünya Gazetesi