Çin’in elindeki ABD Hazine tahvillerinin değeri haziranda 633,4 milyar dolara gerileyerek Eylül 2008’den bu yana en düşük seviyeye indi. ABD Hazine Bakanlığı’nın yeni uluslararası sermaye verileri, Pekin’in tahvil portföyündeki ağırlığının yeniden belirgin biçimde azaldığını ortaya koydu.

Mayıs ayındaki kısa süreli artışın ardından Çin’in portföyü bir ayda 25,9 milyar dolar küçüldü. Verilere göre Çin’in elindeki ABD Hazine tahvilleri mayısta 659,3 milyar dolar seviyesindeyken, haziranda 633,4 milyar dolara geriledi. Böylece aylık düşüş yaklaşık yüzde 3,9 olarak kaydedildi. Yeni seviye, küresel finans krizinin derinleştiği Eylül 2008’den bu yana görülen en düşük düzeye işaret ediyor.

Yıllık bazda bakıldığında tablo daha da çarpıcı: Çin’in ABD tahvili varlığı geçen yılın haziran ayında 731,4 milyar dolar seviyesindeydi. Son bir yıldaki azalma 98 milyar dolara, oransal olarak ise yüzde 13’ün üzerine ulaştı. Mayıs ayında portföyün 651,1 milyar dolardan 659,3 milyar dolara yükselmesi, düşüş eğiliminde kısa süreli bir ara yaratmış ancak haziran verisi bu artışın kalıcı olmadığını gösterdi.

Gerilemeye rağmen Çin, ABD Hazine tahvillerini en fazla elinde bulunduran yabancı ülkeler arasında üçüncü sıradaki yerini koruyor. Haziran sonunda Japonya’nın portföyü 1 trilyon 116,7 milyar dolar, İngiltere’nin portföyü ise 939,9 milyar dolar olarak hesaplandı. Ancak düşüş yalnızca Çin ile sınırlı kalmadı; Japonya’nın varlıkları bir ayda 1 trilyon 143,1 milyar dolardan 1 trilyon 116,7 milyar dolara, İngiltere’nin varlıkları ise 948,6 milyar dolardan 939,9 milyar dolara indi.

Tüm yabancı yatırımcıların elindeki ABD Hazine tahvillerinin toplam değeri de mayıstaki 9 trilyon 371,1 milyar dolardan haziranda 9 trilyon 299 milyar dolara geriledi. Buna karşılık toplam yabancı tahvil varlığı geçen yılın aynı döneminin hâlâ yüzde 2,3 üzerinde bulunuyor.

Öte yandan tahvil stoklarındaki düşüş, yabancı yatırımcının ABD varlıklarından toplu biçimde uzaklaştığı anlamına gelmiyor. Haziran ayındaki işlem verileri, ABD Hazine tahvillerine net 6,8 milyar dolarlık yabancı sermaye girişi gerçekleştiğini gösteriyor. Aynı dönemde ABD şirket tahvillerine 35,6 milyar dolar, Amerikan hisse senetlerine ise 181,4 milyar dolar net giriş kaydedildi. ABD’ye toplam net sermaye girişi haziranda 133,5 milyar dolar olurken, mayıs ayındaki 131,5 milyar doların üzerine çıktı.

Uzmanlar, ABD Hazine Bakanlığı verilerinin ülke bazındaki rakamların yorumlanmasında önemli bir sınırlamaya işaret ettiğine dikkat çekiyor. Verilerin büyük bölümü ABD merkezli saklama kuruluşları ve aracı kurumlardan toplanıyor; tahviller başka ülkelerdeki saklama hesaplarında tutulduğunda gerçek nihai sahibin ülkesi istatistiklere birebir yansımayabiliyor. Bu nedenle Çin’in portföyündeki düşüş uzun vadeli eğilimi göstermesi açısından önem taşısa da, tek aylık değişimi doğrudan belirli bir siyasi karar veya satış stratejisine bağlamak mümkün görünmüyor. Piyasalar, önümüzdeki aylarda açıklanacak sermaye akışı verileriyle Çin’in tahvil pozisyonundaki eğilimin süreceğini izleyecek.

Yazar: Murat Ali Oral / Kaynak: Dünya Gazetesi