Bank of America (BofA), Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikasına ilişkin beklentilerini paylaştı. Banka, eylül ayında politika faizinin sabit tutulacağını, yılın tek faiz indiriminin ise ekim ayında 100 baz puanla yapılacağını öngördü.
BofA ekonomisti Hande Küçük imzalı değerlendirmede, TCMB’nin İran Savaşı sonrasında oluşan makro-finansal riskler nedeniyle ara verdiği bir haftalık repo ihalelerine yeniden başlamasının likidite politikasında normalleşmeye işaret ettiği belirtildi. Bu adımın ardından ortalama fonlama maliyeti ve TLREF oranının yüzde 40 seviyelerinden savaş öncesindeki yüzde 37 civarına gerilediği ifade edildi.
Raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın 13 Ağustos’taki Enflasyon Raporu toplantısındaki mesajlarının ardından gelen normalleşmenin zamanlamasına da dikkat çekildi. Rezervlerdeki güçlü toparlanma, carry trade girişlerindeki artış ve iç talepteki yavaşlamanın bu süreci hızlandırdığı değerlendirildi.
BofA, efektif faizlerde yaklaşık 300 baz puanlık düşüş yaşanmasına rağmen politika faizinde doğrudan indirime yönelik alanın sınırlı olduğunu belirtti. Yüksek enflasyon beklentileri ve devam eden jeopolitik riskler nedeniyle eylül ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz değişikliği beklenmediği kaydedildi.
Banka, baz etkisinin desteğiyle eylül ayında enflasyonun yüzde 30-30,5 aralığına gerileyeceğini tahmin ediyor. BofA’ya göre TCMB, ekim ayında 100 baz puanlık faiz indirimi yaparak politika faizini yüzde 36’ya çekebilir.
BofA, Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5’te korurken, 2027 sonunda politika faizinin yüzde 32, enflasyonun ise yüzde 26 seviyesinde olmasını bekliyor. Piyasalar, eylül PPK toplantısı öncesinde enflasyon verilerini ve merkez bankasının likidite adımlarını yakından izlemeye devam edecek.
Yazar: Giray Topçular / Kaynak: Dünya Gazetesi
Comments