Küresel sanayi metalleri piyasasında depo savaşları yaşanıyor. ABD’nin gümrük vergileri, Avrupa’nın Rus metallerine yönelik yaptırımları ve Çin’in değişen ticaret dengesi, metalin hangi bölgeye yöneldiğini yeniden şekillendiriyor.
Londra Metal Borsası’nda üç ay vadeli bakırın ton fiyatı 13 bin 600 doların üzerinde seyrediyor. Fiyatı destekleyen temel unsur yalnızca tüketim beklentisi değil, aynı zamanda metalin olası tarifeler öncesinde ABD’ye taşınması oldu. ABD’nin bakır ithalatına yönelik ek vergi ihtimali, tüccarları Londra ve Şanghay depolarından metal çekerek Amerikan depolarına göndermeye itti. Bu durum, küresel bakır miktarı değişmese de Avrupa ve Asya’daki erişilebilir arzı daralttı.
Londra Metal Borsası bakır stokları mayıs sonundan temmuzun üçüncü haftasına kadar yüzde 24 geriledi. Kalan stokların yüzde 56’sı teslimat için ayrılırken piyasaya sunulabilecek miktar daha hızlı azaldı. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası depolarındaki bakır miktarı da 79 bin 909 tona indi. Stoklardaki düşüş mart ortasından bu yana yüzde 80’i aştı.
Aynı eğilim alüminyum ve çelikte de görülüyor. ABD’nin metal ve türev ürünlerde kapsamı genişletmesi, ihracatçıların sevkiyat rotalarını yeniden değerlendirmesine yol açtı. Uzmanlar, tarife farkının metalin gerçek tüketiminden bağımsız bir talep oluşturduğuna dikkat çekiyor.
Avrupa Birliği’nin Rusya kökenli metallere yönelik yaptırımları da depo sistemini değiştiriyor. Rusya menşeli bakır ve kobalt, 25 Temmuz 2026’dan önce Avrupa Birliği’ne girmiş olması halinde bölgedeki Londra Metal Borsası depolarına kaydedilebilecek. Bu düzenleme, aynı özellikteki metallerin menşeine ve giriş tarihine göre farklı likidite koşullarıyla karşılaşmasına neden oluyor.
Çin ise uzun süredir dünyanın en büyük metal tüketicisi ve ithalatçısı konumundayken, küresel fiyatların iç piyasanın üzerine çıkmasıyla birlikte ihracat kapısını araladı. Ülke, nikel, kalay ve çinko ihracatını artırarak Londra Metal Borsası’ndaki yüksek fiyatlardan yararlanıyor.
Demir cevherinde ise durum farklı. Çin’in haziran ayı demir cevheri ithalatı 112,69 milyon tonla altı ayın en yüksek seviyesine çıkarken, ham çelik üretimi yüzde 3 azaldı. Gayrimenkul yatırımları ve konut satışlarındaki zayıflık, demir cevherini diğer metallerden ayrıştırıyor.
Uzmanlara göre sanayi metallerinde yeni dönemin temel ayrımı, üretim açığından çok metalin yanlış bölgede birikmesi olabilir. ABD’de yükselen stoklara karşılık Avrupa ve Asya’da daralan kullanılabilir arz, aynı metal için farklı bölgesel fiyatlar oluşmasına yol açıyor. Tarife ve yaptırım kararlarının genişlemesi halinde fiyat hareketinden önce sevkiyat rotaları değişecek.
Yazar: Murat Ali Oral / Kaynak: Dünya Gazetesi
Comments