ABD hisse senedi piyasasında sert bir sermaye çıkışı yaşandı. 9 Eylül’de sona eren haftada ABD hisse fonlarından net 32,27 milyar dolar çekildi; bu, son dokuz ayın en büyük haftalık çıkışı olarak kayda geçti. Satışların merkezinde ise büyük şirket hisselerine yatırım yapan fonlar vardı: Bu gruptaki çıkış 40,44 milyar dolara ulaşarak verilerin tutulduğu dönemin yeni rekorunu oluşturdu.

Rakamların dikkat çekici yanı, büyük şirket fonlarından çıkan paranın toplam hisse fonu çıkışının üzerine çıkması. Bunun nedeni diğer kategorilerde girişin sürmesi. Çoklu piyasa değerine yatırım yapan fonlara 3,52 milyar dolar, küçük şirket fonlarına 274 milyon dolar girdi; orta ölçekli şirket fonlarından ise 682 milyon dolar çekildi. Tablo, yatırımcının bütün hisse piyasasından aynı ölçüde kaçmadığını, satışın özellikle büyük şirket ağırlıklı portföylerde yoğunlaştığını gösteriyor.

Çıkışı hızlandıran ana etken petrol fiyatlarındaki sert yükseliş oldu. Brent petrolün hafta içinde 110 dolar sınırına yaklaşması, enerji maliyetlerinin enflasyonu yeniden yukarı taşıyabileceği endişesini güçlendirdi. ABD’de üretici fiyatlarının enflasyon baskısının sürdüğüne işaret etmesi, Fed’in yeniden faiz artırabileceği beklentisini artırdı. Yüksek faiz ihtimali, değerlemeleri yüksek büyük şirket hisseleri üzerindeki satış baskısını büyüttü. Tahvil faizlerinin son yılların zirvesine yaklaşması da hisse senetlerinin göreli cazibesini azalttı.

Yatırımcının yönü değişmedi: Para tahvil fonlarına aktı. ABD tahvil fonlarına haftalık net giriş 6,56 milyar dolar olurken bu fonlar üst üste 21’inci haftayı da para girişiyle tamamladı. Kısa ve orta vadeli yatırım yapılabilir seviyedeki tahviller ile ABD Hazine tahvillerine yatırım yapan fonlar talep gördü; yükselen getiriler daha düşük riskle cazip faiz imkanı sunuyor.

Teknoloji tarafı ise ayrıştı. Büyük şirket fonlarındaki rekor satışa rağmen teknoloji fonlarına hafta boyunca yaklaşık 1,71 milyar dolar net giriş oldu. Bu ayrışma, yatırımcının geniş endeksleri satarken yapay zeka ve teknoloji büyüme hikayesinden tamamen vazgeçmediğini gösteriyor. Dolayısıyla 40,44 milyar dolarlık satışı teknoloji hisselerinden topyekun kaçış olarak okumak doğru olmaz.

Küresel ölçekte ise hisse fonlarından toplam 15,52 milyar dolar çıkarken satışın büyük bölümü ABD’de yoğunlaştı. Avrupa hisse fonlarına 11,16 milyar dolar, Asya fonlarına 3,03 milyar dolar giriş oldu. ABD’den çıkan sermayenin bir bölümü diğer bölgelere yöneldi. Ortaya çıkan tablo, yatırımcının yalnızca risk azaltmadığını, portföyünü ABD dışı piyasalara ve tahvillere doğru yeniden dağıttığını gösteriyor.

Piyasalar şimdi Fed’in faiz patikasına ve petrol fiyatlarındaki seyre odaklanmış durumda. Enerji maliyetleri yüksek seyrederse büyük şirket hisselerindeki satış baskısının sürmesi bekleniyor.

Yazar: Murat Ali Oral / Kaynak: Dünya Gazetesi