Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de kapsamlı bir güncelleme yaptı. Portföy yönetim şirketlerinin fon ihraç süreçleri ve serbest fonların yönetimine ilişkin yeni kurallar getiren düzenleme, yatırımcıların korunması ve fon yönetiminde sürdürülebilirliğin sağlanmasını hedefliyor.

Düzenlemenin en dikkat çekici maddesi, serbest fon ihracına getirilen sınırlama oldu. Buna göre, bir portföy yönetim şirketinin ihraç edebileceği serbest fon sayısı, şirket bünyesinde istihdam edilen portföy yöneticisi sayısını aşamayacak. Belirlenen sınırın üzerinde serbest fonu bulunan mevcut şirketlere ise düzenlemeye uyum sağlamaları için 30 Haziran 2029’a kadar süre tanındı.

Portföy yönetim şirketleri için asgari başlangıç sermayesi de yetki türlerine göre yeniden belirlendi. Yeni kurallar çerçevesinde asgari başlangıç sermayesi 250 milyon TL ile 500 milyon TL arasında olacak.

SPK’nın belirlediği yeni kurallar arasında şunlar öne çıkıyor:

Fon Tebliği kapsamında, Kurulun uygun görmesi halinde mevcut düzenlemede sayılanların dışında yeni şemsiye fon türleri belirlenebilecek. Karma Şemsiye Fonlar ise portföyünün tamamı para ve sermaye piyasası araçlarından oluşan fonları kapsayacak. Bu fonlarda ortaklık payları, borçlanma araçları, kira sertifikaları, altın ve diğer kıymetli madenler ile bunlara dayalı sermaye piyasası araçlarından en az ikisinin ayrı ayrı fon toplam değerinin en az yüzde 20’sini, birlikte ise en az yüzde 80’ini oluşturması gerekecek.

Aynı tür şemsiye fonlara bağlı fon sayısı da sınırlandırıldı. Portföy yönetim şirketleri, serbest şemsiye fon, koruma amaçlı şemsiye fon ve garantili şemsiye fon ile özel fon niteliği taşıyanlar hariç olmak üzere, aynı türdeki şemsiye fonlara bağlı olarak azami iki adet fon ihraç edebilecek.

Risk değerine göre fon ihracına da sınırlama getirildi. Katılma payları değişken şemsiye fona, fon sepeti şemsiye fonuna ve katılım şemsiye fonuna bağlı olarak ihraç edilecek fonların yatırım stratejileri, Rehber’de hesaplama yöntemine yer verilen risk değeri baz alınarak belirlenecek. Her bir risk değer grubundan en fazla bir adet fon ihraç edilebilecek; fon adında fon türüne ilaveten ilgili ifadelerin yer alması şartıyla, ihraç edilebilecek azami fon sayısı risk değerli olanlar da dahil dördü geçemeyecek.

Yatırım stratejisinin farklılaşmasına bağlı olarak Fon Tebliği ve Rehber hükümleri çerçevesinde belirli ibarelere fon unvanında yer verilmesi suretiyle farklılaştırılan fonlar ile farklı dağıtım kanalları kullanan, farklı katılma payı alım satım esasları uygulayan ve/veya farklı yatırımcı kitlesine sunulan fonlar, fon sayısına ilişkin sınırın hesaplanmasında dikkate alınmayacak.

SPK tarafından yapılması beklenen fon düzenlemesinin kapsamı ve nihai kuralları yatırımcılar tarafından yakından izleniyordu. Kurul, fon rehberinde yaptığı güncellemeyi kamuoyuyla paylaşarak merak edilen soruları yanıtlamış oldu. Sektör temsilcileri, yeni kuralların fon piyasasında konsolidasyonu hızlandırması ve yatırımcı güvenini artırması bekleniyor.

Yazar: Remziye Karakuş / Kaynak: Dünya Gazetesi